Bitcoin vs. Ethereum : 21 million vs offre infinie

Le Bitcoin a une offre maximale de 21 millions de BTC, et la façon dont de nouveaux bitcoins sont émis diminue de moitié environ tous les quatre ans, dans ce qu'on appelle le « halving ». Cela se produit tous les 210 000 blocs minés. Cependant, même après l'année 2140, il restera une quantité très minime de bitcoins à miner, ce qui signifie que nous n'atteindrons jamais vraiment le plafond de 21 millions de BTC. Actuellement, près de 19,5 millions de bitcoins sont déjà en circulation, ce qui représente environ 93 % de la quantité maximale prévue. En ce qui concerne Ethereum, le nombre d'unités en circulation est d'environ 120 millions.

Pré-minage des Ethereum

Avant d'aborder la manière dont les ethereums sont émis, il est important de noter qu'une grande partie de ces ETH ont été créés avant même le lancement officiel, ce qu'on appelle le « pré-minage », à hauteur de 70 %. Cette pratique diffère de celle de Satoshi Nakamoto pour Bitcoin, où les bitcoins ont été créés progressivement par les mineurs qui fournissent de l'énergie (via le « Proof of Work »).

Initialement, Ethereum a également utilisé ce système de Proof of Work. Cependant, les premiers ETH ont été produits en grande quantité par Vitalik Buterin et son équipe pour financer la Fondation Ethereum. Ces ETH pré-minés ont ensuite été vendus à des initiés à un prix compris entre 0,29 $ et 0,40 $ chacun, totalisant 60 millions d'ETH. De plus, douze millions d'ETH supplémentaires ont été distribués gratuitement aux fondateurs tels que Vitalik Buterin, Amir Chetrit, Mihai Alisie, Anthony Di Iorio, Charles Hoskinson, Joseph Lubin, Gavin Wood et Jeffrey Wilcke.

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Changements importants dans la dynamique de l'offre d'Ethereum

La trajectoire de la masse monétaire d'Ethereum a connu plusieurs changements majeurs. Le premier tournant a eu lieu avec le hard fork de Londres, également appelé London Upgrade, en août 2021. Cette mise à jour a introduit un mécanisme de "burn" visant à détruire les ETH correspondant aux frais de transactions. Le deuxième grand changement a été la transition du Proof of Work au Proof of Stake. Cette mise à jour, connue sous le nom de "The Merge", a été mise en œuvre en septembre 2022.

Actuellement, la masse monétaire d'Ethereum est influencée par deux principaux facteurs. Le premier concerne le mécanisme de création par le biais de récompenses attribuées aux "validateurs". Plus il y a de validateurs, plus la création d'ETH est rapide. Pour devenir validateur, il est nécessaire de fournir une garantie de 32 ETH. Ce processus est connu sous le nom de "staking".

Ce processus de création monétaire est équilibré par le mécanisme de "burn". L'augmentation du volume des transactions entraîne une hausse exponentielle des frais de transaction, ce qui conduit à la destruction d'un nombre croissant d'ETH. Lorsque la quantité d'ETH détruits excède celle distribuée aux validateurs, la masse monétaire totale diminue. Et inversement.

Offre de Bitcoin limitée vs Ethereum illimitée

Bien que la masse monétaire d'Ethereum soit théoriquement sans limite, elle est actuellement en déclin, bien qu'elle ait commencé à augmenter à partir d'août 2023. La Fondation Ethereum a déjà ajusté sa politique monétaire à plusieurs reprises et envisage de le faire à nouveau. En revanche, le code Bitcoin reste immuable. Sa nature décentralisée signifie que personne ne peut altérer sa masse monétaire.